주식종목분석[한솔케미칼]

2차 전지 바인더의 국산화

자동차의 흐름이 내연기관 자동차에서 전기자동차로 바뀌는 과정에서

2차 전지의 생산이 본격화 됨에 따라 2차 전지 관련 주식들이 높게 평가받고 있다.

그중 아직 바인더 관련 주식이 국산화가 본격화되지 않음에 따라서 바인더 관련 주식이 주목받지 못했고
뒤늦게 바인더가 국산화 됨에 따라서 음극바인더 관련 주식인 한솔케미칼에 대해서 알아보려고 한다.

바인더(binder)란?

바인더는 아주 간단하게 말하면 접착제이다.
전지에서 에너지를 내는 물질들이 가루형태이기 때문에

찰흙처럼 끈적한 바인더에 섞어서 고정을 시켜주는 것이다.
바인더는 양극 바인더, 음극 바인더가 종류를 각각 사용해야 하는데

양극으로 예를 들자면
활물질과 도전재가 알루미늄 박막에 잘 접착해서 정착하게 도와주는 역할을 한다.

양극의 구성, 출처 : 삼성SDI

하지만 바인더 자체만으로는 다른 재료들과 비교했을 때 원가비중이 2%로
가장 낮은 수준이고 일본에 의존도가 높아서 지금까지 주목받지 못했다.

 

 

하지만 현재 음극재를 현재 사용하고 있는 흑연이 아닌 실리콘으로 변경해서

배터리의 에너지 밀도를 높여야 한다는 움직임이 형성되고 있고
실리콘의 치명적인 단점인 충전을 반복했을 때 전지의 팽창을

음극바인더가 잡아줘야 하는 역할을 해야 되면서 음극 바인더가 각광을 받고 있다.

 

 

이 과정에서 나는 음극바인더를 생산 중이고 실리콘음극재 양산을 본격화한 한솔케미칼에 대해서 얘기해보고자 한다.

한솔케미칼의 주요사업은

 

 

정밀화학제품	관련분야	제품
	반도체 디스플레이 제지 및 섬유	과산화수소
	제지	라텍스
	제지, 폐수처리	고분자응집제
	섬유	차아황산소다
	고분자 합성시 중합개시제	BPO
전자	반도체	Precursor
	디스플레이	Resin 및 QD
이차전지소재	리튬이온 전지용	음극바인더 분리막바인더 실리콘음극재

다음과 같이 정밀화학제품, 전자, 이차전지 소재로 나눌 수 있고
기본적으로 세가지의 분야의 꼭 필요한 소재를 생산하고 있다.

 

출처 : 전자공시시스템 2021.06 분기보고서

사업분야의 매출액을 보면 정밀화학제품과 2차 전지 부분에서 주로 매출을 내고 있고
2016년도에 인수한 자회사인 테이팩스도 50% 정도를 2 차 전지용 테이프로 매출을 내고 있다.


이제 재무제표를 살펴보자

우선 부채비율은 100%이하로 꾸준히 줄어들고 있고
EPS(주당순이익)이 매년 증가하고 있으며
ROE(자기자본대비수익률)이 20%대로 높은 편이다.

그리고 한솔케미칼은 주당 배당금을 꾸준히 올리고 있는 회사이다.
주식을 사는 사람의 입장에선 큰 장점이 될 것 같다.

그리고 중요한 것은 저평가, 고평가를 확인하는 것이다.
PER을 확인해보자면 28.5배로 비슷한 분야의 회사인

포스코케미컬(117배), 대주전자재료(134배)와 비교했을 때 저평가되어있다.

 

또한

한솔케미칼은 전고체 배터리 관련 특허도 가지고 있어서

(전고체 배터리란 음극과 양극 사이의 전해질이 고체인 것으로 장점은 안정성이다.)

앞으로 2차 전지 관련해서 다양하게 매출이 나올 것으로 기대된다.